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偿二代管住后端有多大资本做多大投资成

2019年01月14日 栏目:健康

"偿二代"管住后端:有多大资本做多大投资在业内人士看来,偿二代监管体系能够以更加细化的标准计量风险,赋予保险资金运用以更大的灵活性。同时

  "偿二代"管住后端:有多大资本做多大投资

  在业内人士看来,偿二代监管体系能够以更加细化的标准计量风险,赋予保险资金运用以更大的灵活性。同时,偿二代也从负债一端对保险公司产生约束,其核心要素在于,保险公司有多大的风险资本,再做多大的风险投资。而在2015年,股权投资和境外投资业务两大领域或产生全新的格局,值得险企关注。

  刚刚过去的2014年,我国保险业收获了巨大的改革红利以国家顶层设计发布的保险新国十条。其中引人关注的,是一系列在2014年相继发布的为投资松绑的制度设计,从保险资金获准投资创业板、优先股、创业投资基金等,到近日保险系首家私募股权投资基金正式获批,一系列动作表明,保险资金运用在真正意义上放开了前端。

  既然放开了前端,那如何管得住后端?近日,以风险为导向、兼顾价值原则的中国第二代偿付能力监管制度体系(以下简称偿二代),其主干技术标准共计17项规则已经保监会主席办公会审议通过,即将揭开神秘的面纱。在业界看来,新规则能够更科学、更准确地计量和防范各类风险,让保险资金能在更广泛的领域进行自主投资。

  核心区别:更准确地量化风险

  在银行、证券、保险、信托等金融机构逐步打破边界、产品趋同、相互参股、跨界投资的大资管背景下,业界普遍关心,偿二代标准体系出炉,会令保险业资产管理的重点产生哪些方面的变化?

  与偿一代相比

偿二代管住后端有多大资本做多大投资成

,偿二代核心的变化在于对市场风险进行了细化和量化,比如市场风险、交易对手的信用风险、保险业务的负债风险等,同时对保险公司自身的资本补充机制进行了细化,如原股东资本金、次级债补充都可以直接进入到资本金账户当中。在1月17日举办的第12届中国财经风云榜保险论坛上,某寿险公司投资部负责人对如是称。

  正如保监会副主席陈文辉此前公开表示,偿二重要的是话里的内容代结束了偿一代标准体系下过于粗放、资本冗余的问题,以便更准确地识别风险差异,进而提高保险资金的使用效率。

  按照现行的监管标准,依据保险公司的保费规模、赔款或准备金的一定比例来确定其资本要求,看不出业务结构、承保质量、理赔及风险管理水平等方面的差异,也难以区分公司优劣。偿二代标准体系则针对不同的业务、产品、资产配置风险大有所觉悟会从自身找问题小来确定资本要求,从而将保险公司的风险管理能力与其资本要求直接挂钩,从根本上建立起能够识别公司优劣、差异化的监管机制。

  核心要素:资本溢额对应风险资产

  根据相关测算,在新标准体系下,产险业大约可以释放500亿元的资本余额,寿险业也将释放5000亿元的资本余额。

  偿二代从负债一端对保险公司产生约束,其核心要素在于,保险公司有多大的风险资本,再做多大的风险投资;有多少资本溢额,再投资多少风险资产,这是一一对应的关系。前述寿险公司投资部负责人称,以高风险博取的投资收益,应当进行专业武术鞋价格额外的收益率补偿。

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  在该负责人看来,新监管规则对各类资产进行了风险量化,并引入不同的风险因子,对保险公司产生的直接影响,是从原来投资主要考虑收益率问题,转变为现在需要同时考量收益率占用多少公司资本金,即在此前提之下取得投资收益的问题。

  根据国际经验,在偿二代标准下,未来保险公司资本金将变得愈发稀缺,很多资产管理业务也会进行相应的调整,除了单纯满足保险公司推出资产管理收益性产品以外,还将引导保险公司释放风险资本。

  聚焦2015:股权投资与境外投资

  在业内人士看来,既然偿二代监管体系能够以更加细化的标准来计量风险,赋予保险资金运用以更大的灵活性,那么在全面深化改革的2015年,还有哪些投资机会值得期待?

  就2015年的投资业务而言,各保险公司负债、资本金情况大同小异,我认为两大领域值得险企关注,首先在我国新经济常态下,传统投融资模式可能需要全新的格局和改变,其次是境外投资业务还没有达到分散风险的要求。前述寿险公司投资部负责人表示。

  针对传统投融资模式可能产生的变化,该负责人认为,应当从简单的债务性融资模式转变为更加多元地使用股权投资工具,以中国人寿2014年设计的股权+债权模式的苏州产业回报的却不一定是真情基金为例,既借鉴了股权方式,也顺应了保险公司对投资收益的确定性要求,引入回购机制,这对国家基础设施建设也具备战略性的支持意义。

  其次是境外投资业务,保险公司近一年来纷纷在境外开展形式不同的投资业务,其中核心问题均是保险资产与负债之间的兑价关系,在当前国内投资形势下,如果在国外获取的负债比国内配置的资产成本更低、收益更高,为什么不去海外进行投资?该负责人称,境外投资占比刚刚达到1%左右的水平,还没有达到分散风险的要求,而监管上限是15%,仍然存在很大的运用空间。

  北京工商大学保险学系主任王绪瑾对强调说,险企涉足境外投资,还需要做好法律知识储备、政治因素考量、公司治理能力、人才队伍建设等几方面的准备工作,其中核心要素武术鞋批发仍是人才队伍的培养和储备。(来源:金融时报方华)

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